株式や債券などのある商品を、将来のある特定の期日までに、その時の市場価格に関係なくあらかじめ設定した価格で買う「権利」、または売る「権利」を売買する取引のことをオプション取引といいます。
オプションは選択と言う意味であって、期日が来たときに買い手は、権利を行使するか放棄するかなどを自由に選択できます。買う権利をコール・オプション、売る権利をプット・オプションといい、権利を買うときに支払う料金、すなわち各々の権利に対してつけられる価格のことをプレミアムといいます。また、あらかじめ設定した価格のことは「権利行使価格」と呼んでいます。
オプションの買方は、予想が外れたとしても権利を行使せず放棄すれば、損失はプレミアムに限定されます。一方、売方は、当初プレミアムを手に入れる代わりに、将来、権利行使があった場合に応じる義務があり、判断を誤ると損失が大きくなる危険性があります。 |
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ヨーロッパ人がアジアや南北アメリカなどへの進出を始めた大航海時代、1602年にオランダで設立された「東インド会社」が株式会社の発祥とされています。
株式を発行して投資家から巨額の資金を集め、海外貿易や鉱山の開発、農場経営などを行なっていました。それまでにもヨーロッパでは希少価値であった香辛料等や金銀の貿易をするために一航海ごとに出資者を募集して、成功すれば得られた巨大な利益を分配するハイリスク・ハイリターンのシステムはありました。
しかし、会社という組織自体への出資者を集めて投資リスクの分散化を図り、近代的な簿記会計制度や取締役制度を整えて組織運営を行なったのは東インド会社が初めてだったのです。
その株式に当たる出資証明書は株主の権利とともに資産家の間で自由に売買されるようになり、出資者と事業運営者を明確に分離してその出資証券を流通させるという現在の証券取引の原形となりました。 |
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