株価キャッシュフロー倍率
（かぶかきゃっしゅふろーばいりつ） |
当期純利益に減価償却費を加えたものがキャッシュフローで、株価キャッシュフロー倍率（PCFR）とは、株価を１株当たりキャッシュフローで割った数値のことです。設備投資の大きい企業の株価の割安度を測る指標としてよく使われます。この倍率が高ければ株価は割高、低ければ割安ということになります。
通信など設備投資額の大きい業界では、多額の減価償却費が発生しますが、減価償却費は会計上の費用として計上されるものですから、実際に資金が流出するわけではありません。PCFRは企業が実際に資金を生み出す力に着目した株価指数といえます。減価償却方法の異なる外国企業との比較にも利用でき、株価収益率と併用することによって、収益力を同業他社と比較するときなどにもより正確な判断が可能になります。 |
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ヨーロッパ人がアジアや南北アメリカなどへの進出を始めた大航海時代、1602年にオランダで設立された「東インド会社」が株式会社の発祥とされています。
株式を発行して投資家から巨額の資金を集め、海外貿易や鉱山の開発、農場経営などを行なっていました。それまでにもヨーロッパでは希少価値であった香辛料等や金銀の貿易をするために一航海ごとに出資者を募集して、成功すれば得られた巨大な利益を分配するハイリスク・ハイリターンのシステムはありました。
しかし、会社という組織自体への出資者を集めて投資リスクの分散化を図り、近代的な簿記会計制度や取締役制度を整えて組織運営を行なったのは東インド会社が初めてだったのです。
その株式に当たる出資証明書は株主の権利とともに資産家の間で自由に売買されるようになり、出資者と事業運営者を明確に分離してその出資証券を流通させるという現在の証券取引の原形となりました。 |
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